16+
Аналитика
13.10.2021
Как Нижний Новгород оказался на первом месте в рейтинге по качеству жизни – вопрос.
03.03.2021
Компания будет получать деньги, а работу по уборке взвалит на плечи города.
21.07.2021
Что и нашло свое отражение в оценке вице-премьером реформ в Нижегородской области.
11.10.2021
Вместо ограничения прав непривитых граждан нужно даватиь более полную информацию о последствиях прививок
08.10.2021
Встраивание региона в нацпроект «Производительность труда» не должно стать очередной кампанией.
07.10.2021
Приход людей из команды губернатора в Заксобрание повысит взаимопонимание этого органа и правительства.
30.09.2021
Особое отношение главы региона существенно изменило расклад политических сил в Арзамасе.
30.09.2021
«Единая Россия» решает те проблемы, о которых КПРФ только говорит.
23.09.2021
Электоральная оценка итогов выборов в Государственную думу в Нижегородской области.
21.09.2021
КПРФ оказалась наиболее понятной в своей умеренной критике социальной политики.
20.09.2021
Благодаря Захару Прилепину «Справедливая Россия» переломила ситуацию и стала третьей политической силой.
17.09.2021
Единовременные выплаты перед выборами должны превратиться в постоянные.
16.09.2021
Нижегородцы должны иметь возможность регулировать климат в своих квартирах.
29 Ноября 2018 года
601 просмотр

Займы – инструмент развития

Александр Мазин
профессор Нижегородского института управления (филиала РАНХиГС)
Займы – инструмент развития

Проблема госдолга и на федеральном, и на региональном уровне требует каких-то решений, каких-то действий. Очень важно соотношение в структуре долга между долгами коммерческим банкам и дешевыми межбюджетными кредитами. И выпуск региональных облигаций – лишь один из способов снизить нагрузку на бюджет.

Здесь уместно вспомнить, что Нижегородская область была первым в истории России субъектом федерации, где опробовали облигации регионального займа. Это были так называемые «немцовки», у меня они тоже были. Этот опыт был достаточно успешным, никого не обманули, всем вернули все положенное. Впоследствии, насколько мне известно, выпуск региональных облигаций приводил только к усилению закредитованности.

В принципе, региональные займы – вещь хорошая, когда регион развивается. Потому что идея любых облигаций и займов – как внутренних, так и внешних, работает в случае, если регион развивается и привлекаемые средства направляются в реальный сектор экономики, в инфраструктурные проекты – в то, что увеличивает валовой региональный продукт. Такие займы окупаются. Если же, как это иногда бывает, регион просто проедает деньги, тогда долги становятся обузой для следующих поколений. 

К чему приведет размещение десятимиллиардного займа Нижегородской области, сказать трудно, но это испытанный инструмент. Бывало так, что его применение оправдывалось.

Проблемы могут возникнуть, если социально-экономическая обстановка продолжит ухудшаться. Но в этом случае проблемы будут не только с региональным долгом. И не только у нас. Поэтому не стоит считать выпуск облигаций рискованным решением. Нужно только правильно распорядиться этими деньгами.

Успешность займа во многом определяется доверием людей к тем, кто их эмитирует. Немцову, когда он был губернатором, народ доверял. Он пообещал, что купившие облигации не будут обмануты – а тогда мало чьим гарантиям верили, – и люди действительно не были обмануты, что еще более укрепило доверие людей к региональной власти.

На мой взгляд, уровень доверия и сейчас вполне достаточен. По крайней мере, новая администрация еще ничем себя не запятнала, действует в принципе грамотно, имеет хорошие связи с Москвой, получает федеральные деньги, то есть, делает то, что и должна делать. В регионе, который трясет, идея займа вряд ли будет успешно реализована – ее не поддержат ни рядовые граждане, ни инвесторы.

Инвестор имеет в виду три цели – сохранность, доходность и рост. В какие активы вкладываться тем, у кого есть деньги? Вряд ли тут может играть роль квасной региональный патриотизм – люди оценивают риски. Если они считают, что власти можно доверять, то будут вкладывать свои средства. Нельзя доверять – не будут.

Если Нижегородской области удалось разместить заем, значит, бизнес смотрит на ситуацию с оптимизмом. Хотя тут есть и другая сторона дела – в нормальной экономической ситуации предприниматель вкладывает средства в свой бизнес, который приносит существенно большую прибыль, чем проценты по облигациям.  

По теме
10.09.2021
Большая часть избирателей не появится на избирательных участках.
08.09.2021
На протяжении долгого времени выборы становятся все менее интересными.
01.09.2021
Антипремия «Бандерлоги культуры» поможет сдержать проекты, которые травмируют городскую идентичность.
20.08.2021
Очередной глава ЕЦМЗ вынужден уйти после того как выписал себе незаконную премию.